"Net dout, mä ëmgebaut": Den IWF-Cheféconomist iwwer d'Zukunft vun der Globaliséierung

Wann eng Wirtschaft op der Welt ganz besonnesch genau nokucke muss, wat de scheedende Cheféconomist vum Internationale Währungsfong (IWF) iwwer den Handel vu muer seet, dann ass et eis. Wéineg Länner hänken esou staark um Floss vu Kapital, Servicer a Mënschen iwwer Grenze ewech wéi d'Groussherzogtum – an dofir ass de Constat vum Pierre-Olivier Gourinchas méi wéi eng akademesch Iwwerleeung.

Den IWF-Cheféconomist, deen de Fong de 1. Juli no véier Joer verléisst fir op d'Universitéit California zu Berkeley zréckzegoen, huet den 26. Juni am Washingtoner Haaptsëtz vum Fong eng kloer Linn gezunn. Zëll a Handelskricher géifen d'Verflechtung vun de leschten Joerzéngten net réckgängeg maachen, seet hien. "Et ass mat Sécherheet net dout", esou de Gourinchas iwwer d'Globaliséierung géigeniwwer der AFP. "Mir hunn keng Entglobaliséierung erlieft. Mir hunn erlieft, datt si transforméiert gëtt."

Fir e Land, dat säi Wuelstand net mat Wueren duerch Häfen, mä mam Verschiebe vu Suen, Déngschtleeschtungen a Kompetenze laanscht Grenze opgebaut huet, ass d'Fro existenziell: Zerfält d'Welt a fest ofgeschott Blocs, oder ëmleet den Handel just ronderëm d'Hindernisser? Vun där Äntwert hänken d'Fongeplaz, d'Exporteuren an déi Zéngdausende vu Frontalieren of.

Wéi de Commerce sech nei Weeër sicht

De Kär vu senger These: den Handel passt sech un, anstatt zesummenzefalen. Wéi Washington d'Zëll erhéicht an de bilateralen Handel mat China gedréckt huet, hunn sech nei Kanäl opgemaach. "Aner Akteuren si agesprongen. D'Liwwerketten hu sech ugepasst, d'Mexikoen, d'Vietnamen vun der Welt si agesprongen", sot hien der AFP.

Datt Zëll op Dauer eppes bréngen, dovun ass hien net iwwerzeegt. "Op kuerz Sicht hutt der e Liewel, an dann reagéieren d'Akteuren op der anerer Säit", sot hien zu Reuters. Betraffe Länner géifen "Weeër fannen, fir entweder ze ëmgoen, hir eege Innovatioun ze beschleunegen oder nei Handelsbezéiungen opzebauen." Op méi laang Siicht géifen esou Instrumenter "bal ni funktionéieren."

Säi staarkste Beweis ass d'Tempo, mat deem aner Muechten sech nei zesummedinn. D'EU huet den 17. Januar 2026 e Partnerschaftsaccord mam südamerikanesche Mercosur-Bloc ënnerschriwwen – no enger politescher Eenegung am Dezember 2024 – an zéng Deeg méi spéit, den 27. Januar, een laang blockéierte Fräihandelsofkommes mat Indien ofgeschloss. Béid Accorden loossen d'USA baussent vir.

"Op eemol, an manner wéi engem Joer, si béid ënnerschriwwen. Dat ass kee Zoufall."

Genau do läit de Käer vum Gourinchas senger Iwwerleeung, déi hien iwwer säi ganzt Mandat entwéckelt huet: dat Nokrichshandelssystem gëtt net ofgeschaaft, mä op eng méi multipolar, vu Blocs gepräägt Form zréckgesat. Den IWF-Weltwirtschaftsbericht vum Abrëll 2025 dorf net ëmsoss "Globalization Reconfigured" – Globaliséierung nei gestréckt – geheescht.

Eng méi däischter Konjunktur am Hannergrond

Dëse Rebau geschitt virum Hannergrond vun enger Konjunktur, déi sech ofschwächt. A sengem Weltwirtschaftsausbléck vum Abrëll 2026, mam Ënnertitel "Global Economy in the Shadow of War", huet den IWF e weltwäit Wuesstem vun 3,1 % fir 2026 an 3,2 % fir 2027 prognostizéiert, mat enger Gesamtinflatioun ronderëm 4,4 % dëst Joer. Dat war eng Verschlechterung géigeniwwer den 3,3 %, déi de Fong am Januar virausgesot hat – haaptsächlech wéinst dem Ausbroch vum Konflikt am Mëttleren Osten an der Gefor vun engem Energiepräis-Schock.

Den IWF huet kloer gemaach, datt de Schued politesch gemaach an net onvermeidlech ass. Ouni de Krich, esou de Fong, hätt en d'Wuesstemsprognos fir 2026 op 3,4 % erop revidéiert – gehollef vun engem Technologie-Investitiounsboom, méi nidderegen Zënsen an US-Zëll, déi méi niddereg ausgefall sinn ewéi ugekënnegt. De Gourinchas huet gewarnt, datt d'Risiken no ënnen weisen:

• Referenzszenario: 3,1 % Wuesstem, ronn 4,4 % Inflatioun fir 2026
• Negativt Szenario: 2,5 % Wuesstem, 5,4 % Inflatioun
• Schwéiert Szenario: ronn 2 % Wuesstem, Inflatioun iwwer 6 %

"Ech géif soen, datt mir iergendwou tëscht dem Referenzszenario an dem negative Szenario stinn", sot hien am Abrëll a warnt, datt "all Dag dee vergeet... mir méi no un dat negativt Szenario driften."

Eng Sail wier awer net beweegt ginn, huet hien insistéiert: den Dollar. "Mir si ganz fest an enger Dollar-zentréierter Welt", sot de Gourinchas de Journalisten. Den IWF géif "ganz, ganz wéineg" gesinn, wat drop hindeit, datt de Grëff vun der Wärung op Handel, Bankewiesen a Reserven loosse géif – och wann sech d'Handelsweeër ronderëm si verréckelen.

Firwat um Spill méi grouss ass fir Lëtzebuerg

Wéineg Wirtschaften si sou staark dëse Stréimungen ausgesat wéi Lëtzebuerg. Op der Standardmoossnam fir Handelsoppenheet – Exporter plus Importer am Verhältnis zum PIB – ass d'Groussherzogtum déi oppensten Economie op der Welt, mat ronn 394 % am Joer 2023 no Weltbank-Donnéeën, géint e weltwäiten Duerchschnëtt ënner 100 %.

D'Finanzplaz konzentréiert dës Ofhängegkeet. Lëtzebuerg ass nom USA déi zweetgréisst Fongsdomizil op der Welt, mat Fongsverméigen vun ongeféier 7,6 Billioune Euro am August 2025 a bal der Halschent vun der weltwäiter grenziwwerschreidender Fongsverdeelung, esou d'Branchenorganisatiounen. Dës Fongen ginn an Dosende vu Juridictioune verkaaft; eng méi fragmentéiert, op Blocs opgebaut Welt – mat ënnerschiddleche Reegelen, Bezuelsystemer a Maartzougäng – ass eng direkt Gefor fir e Geschäftsmodell, dee genee op friktiounslose grenziwwerschreidende Reechwäit baut. Eng nach ëmmer Dollar-zentréiert Uerdnung ass dogéint éischter berouegend fir e Finanzzentrum, deen d'Weltspuergelder vermëttelt.

D'mënschlech Ofhängegkeet ass grad esou kloer. Am éischte Quartal 2025 sinn ëm déi 229.000 Frontalieren op Lëtzebuerg schaffe komm – ronn 54 % aus Frankräich, 23 % aus der Belsch an 23 % aus Däitschland – bal d'Halschent vun all de salariéierten Aarbechtsplazen, esou de Statistikamt STATEC. Dee Aarbechtsmaart hänkt vun oppene Grenzen an enger gesonder Grouss-Regioun of – béid empfindlech dofir, wéi den Handel an d'Investitiounsflëss an Europa nei organiséiert ginn.

De Gourinchas iwwergëtt un en Nofolger, deen nach net benannt ass, wann hien de 1. Juli op Berkeley zréckgeet. Säi Schlusswuert – ëmgebaut, net pensionéiert – ass fir Lëtzebuerg manner eng Berouegung wéi en Optrag: d'Fro ass net, ob d'Globaliséierung iwwerlieft, mä op wiem senge Konditioune se nei opgebaut gëtt.